本文來源：預制建筑網

搭(da)乘(cheng)裝配(pei)式(shi)發展快車道，PC構(gou)件迎(ying)來發展新(xin)機(ji)遇(yu)，當前預制混凝（PC）是裝配(pei)式(shi)建筑的主要結構(gou)：

裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)(pei)式(shi)(shi)建(jian)筑與(yu)傳(chuan)統(tong)現場(chang)作(zuo)業(ye)方式(shi)(shi)存在(zai)替代(dai)關系，2019年65%的(de)新(xin)開工(gong)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)(pei)式(shi)(shi)建(jian)筑為PC結(jie)(jie)構(gou)。裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)(pei)式(shi)(shi)建(jian)筑以部件預(yu)制(zhi)(zhi)化(hua)為核心，采(cai)(cai)用系統(tong)化(hua)設計、模(mo)塊化(hua)拆分(fen)、工(gong)廠(chang)制(zhi)(zhi)造和現場(chang)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)(pei)的(de)建(jian)造流程，裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)(pei)式(shi)(shi)建(jian)筑強調的(de)是施工(gong)技術手段創新(xin)，即采(cai)(cai)用裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)(pei)式(shi)(shi)（施工(gong)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)(pei)化(hua)）而非傳(chuan)統(tong)的(de)現澆(jiao)、濕作(zuo)業(ye)為主(zhu)的(de)建(jian)造方式(shi)(shi)。裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)(pei)式(shi)(shi)混凝土(tu)(tu)結(jie)(jie)構(gou)是指(zhi)預(yu)制(zhi)(zhi)混凝土(tu)(tu)構(gou)件通過可靠的(de)方式(shi)(shi)進行連接(jie)并與(yu)現場(chang)后澆(jiao)混凝土(tu)(tu)、水(shui)泥基灌(guan)漿(jiang)料形成的(de)整體結(jie)(jie)構(gou)。目(mu)前我國(guo)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)(pei)式(shi)(shi)建(jian)筑仍(reng)以預(yu)制(zhi)(zhi)混凝土(tu)(tu)（PC）為主(zhu)，在(zai)住建(jian)部披露的(de)2019年新(xin)開工(gong)的(de)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)(pei)式(shi)(shi)建(jian)筑中，預(yu)制(zhi)(zhi)混凝土(tu)(tu)（PC）結(jie)(jie)構(gou)占(zhan)比為 65%。

預(yu)制混凝土類(lei)構(gou)(gou)件(jian)大致可(ke)分為樓(lou)(lou)(lou)(lou)板(ban)(ban)、剪(jian)力(li)墻(qiang)(qiang)(qiang)(qiang)結(jie)構(gou)(gou)的(de)墻(qiang)(qiang)(qiang)(qiang)板(ban)(ban)、樓(lou)(lou)(lou)(lou)梯、框(kuang)架結(jie)構(gou)(gou)的(de)柱梁及剪(jian)力(li)墻(qiang)(qiang)(qiang)(qiang)結(jie)構(gou)(gou)的(de)連(lian)梁、外掛(gua)墻(qiang)(qiang)(qiang)(qiang)板(ban)(ban)和陽臺(tai)板(ban)(ban)、飄窗等其他異型構(gou)(gou)件(jian)這(zhe)六大類(lei)。預(yu)制樓(lou)(lou)(lou)(lou)板(ban)(ban)通(tong)常包括(kuo)疊合(he)樓(lou)(lou)(lou)(lou)板(ban)(ban)、實(shi)心樓(lou)(lou)(lou)(lou)板(ban)(ban)、預(yu)應(ying)(ying)力(li)空心樓(lou)(lou)(lou)(lou)板(ban)(ban)、預(yu)應(ying)(ying)力(li)肋板(ban)(ban)和預(yu)應(ying)(ying)力(li)雙T板(ban)(ban)等，樓(lou)(lou)(lou)(lou)梯是最(zui)常用(yong)的(de)也是性價比較(jiao)高(gao)的(de)預(yu)制構(gou)(gou)件(jian)之(zhi)一(yi)，剪(jian)力(li)墻(qiang)(qiang)(qiang)(qiang)結(jie)構(gou)(gou)的(de)墻(qiang)(qiang)(qiang)(qiang)板(ban)(ban)是建(jian)筑結(jie)構(gou)(gou)主體構(gou)(gou)件(jian)，其豎(shu)向(xiang)的(de)連(lian)接方(fang)式一(yi)般(ban)采(cai)用(yong)灌(guan)漿套(tao)筒連(lian)接，橫向(xiang)連(lian)接多采(cai)用(yong)后(hou)澆(jiao)混凝土，相比較(jiao)樓(lou)(lou)(lou)(lou)梯和樓(lou)(lou)(lou)(lou)板(ban)(ban)，剪(jian)力(li)墻(qiang)(qiang)(qiang)(qiang)結(jie)構(gou)(gou)的(de)墻(qiang)(qiang)(qiang)(qiang)板(ban)(ban)制作和安裝(zhuang)都要復雜很多，按其構(gou)(gou)造形(xing)式可(ke)分為實(shi)心墻(qiang)(qiang)(qiang)(qiang)板(ban)(ban)、夾芯保溫墻(qiang)(qiang)(qiang)(qiang)板(ban)(ban)和雙面疊合(he)墻(qiang)(qiang)(qiang)(qiang)板(ban)(ban)等，外掛(gua)墻(qiang)(qiang)(qiang)(qiang)板(ban)(ban)是用(yong)于框(kuang)架和筒體結(jie)構(gou)(gou)的(de)非結(jie)構(gou)(gou)墻(qiang)(qiang)(qiang)(qiang)板(ban)(ban)，一(yi)般(ban)用(yong)螺栓與(yu)主體結(jie)構(gou)(gou)連(lian)接，可(ke)做成(cheng)裝(zhuang)飾(shi)一(yi)體化板(ban)(ban)或裝(zhuang)飾(shi)保溫一(yi)體化板(ban)(ban)。

目前PC構(gou)(gou)(gou)件(jian)的(de)(de)(de)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)工藝主(zhu)要(yao)分為固(gu)(gu)定(ding)模(mo)(mo)(mo)(mo)臺(tai)和(he)柔(rou)性(xing)(xing)模(mo)(mo)(mo)(mo)臺(tai)兩種，固(gu)(gu)定(ding)模(mo)(mo)(mo)(mo)臺(tai)的(de)(de)(de)適用(yong)(yong)范(fan)圍更(geng)廣，柔(rou)性(xing)(xing)模(mo)(mo)(mo)(mo)臺(tai)的(de)(de)(de)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)效率(lv)更(geng)高(gao)。固(gu)(gu)定(ding)模(mo)(mo)(mo)(mo)臺(tai)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)線(xian)采用(yong)(yong)模(mo)(mo)(mo)(mo)具固(gu)(gu)定(ding)、作業(ye)設(she)備移動(dong)的(de)(de)(de)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)方式(shi)(shi)，可生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)的(de)(de)(de)構(gou)(gou)(gou)件(jian)范(fan)圍最(zui)廣，可用(yong)(yong)于(yu)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)異(yi)型(xing)構(gou)(gou)(gou)件(jian)。柔(rou)性(xing)(xing)模(mo)(mo)(mo)(mo)臺(tai)工藝是(shi)讓模(mo)(mo)(mo)(mo)臺(tai)在設(she)定(ding)的(de)(de)(de)軌(gui)道上(shang)移動(dong)，混凝土布料等(deng)設(she)備工位相對(dui)固(gu)(gu)定(ding)，模(mo)(mo)(mo)(mo)臺(tai)在環(huan)形流(liu)水線(xian)上(shang)移動(dong)，完(wan)成整個(ge)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)的(de)(de)(de)循環(huan)。柔(rou)性(xing)(xing)模(mo)(mo)(mo)(mo)臺(tai)主(zhu)要(yao)適用(yong)(yong)于(yu)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)板式(shi)(shi)構(gou)(gou)(gou)件(jian)，生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)規(gui)格結構(gou)(gou)(gou)多變和(he)復雜(za)的(de)(de)(de)異(yi)型(xing)構(gou)(gou)(gou)件(jian)等(deng)養護(hu)難度較大。根(gen)據郭明學(xue)《裝(zhuang)配(pei)式(shi)(shi)建筑(zhu)概論》（2018年(nian)3月(yue)出(chu)版）中的(de)(de)(de)研究，10萬m3產(chan)(chan)能的(de)(de)(de)固(gu)(gu)定(ding)模(mo)(mo)(mo)(mo)臺(tai)初始投(tou)入(ru)為800-1200萬，而(er)柔(rou)性(xing)(xing)模(mo)(mo)(mo)(mo)臺(tai)則(ze)為3000-5000萬，柔(rou)性(xing)(xing)模(mo)(mo)(mo)(mo)臺(tai)的(de)(de)(de)投(tou)入(ru)成本相對(dui)更(geng)高(gao)， 但柔(rou)性(xing)(xing)模(mo)(mo)(mo)(mo)臺(tai)在放線(xian)、清(qing)理模(mo)(mo)(mo)(mo)臺(tai)、噴脫模(mo)(mo)(mo)(mo)劑、振(zhen)搗、翻轉環(huan)節實現(xian)了自動(dong)化，更(geng)加節省勞動(dong)力。此外，對(dui)于(yu)疊合板等(deng)板式(shi)(shi)構(gou)(gou)(gou)件(jian)，柔(rou)性(xing)(xing)模(mo)(mo)(mo)(mo)臺(tai)的(de)(de)(de)流(liu)水線(xian)式(shi)(shi)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)可以(yi)明顯提高(gao)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)效率(lv)，適合市場規(gui)模(mo)(mo)(mo)(mo)較大地區的(de)(de)(de)板式(shi)(shi)構(gou)(gou)(gou)件(jian)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)。

從生(sheng)產環節來看，預制(zhi) PC 構(gou)件的完成制(zhi)作過程通常分為：脫(tuo)模(mo)、模(mo)具組(zu)裝、預埋件、用(yong)料、后處理、入(ru)窯(yao)、蒸養等(deng)步驟(zou)，不(bu)同的工序(xu)之間耗用(yong)的時(shi)(shi)間差異較大。根據我們(men)草根調研，以遠大住工奉賢工廠為例(li)，整個柔性(xing)生(sheng)產流水線循(xun)環一次需要(yao)8-10小時(shi)(shi)，其中，樓板的模(mo)具組(zu)裝一般需要(yao)12-15分鐘，墻板模(mo)具組(zu)裝需要(yao)45分鐘，蒸養則需要(yao)6-8小時(shi)(shi)， 不(bu)同的生(sheng)產環節中做到如何精(jing)細化的時(shi)(shi)間管(guan)控(kong)顯得(de)尤為重要(yao)。

20-25年裝配式建筑繼續保持(chi)較快發(fa)展(zhan)，PC結(jie)構(gou)仍(reng)是發(fa)展(zhan)主流(liu)：

我(wo)們(men)預(yu)計2025年(nian)(nian)(nian)(nian)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)新(xin)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)面(mian)積(ji)(ji)約11億(yi)(yi)平方(fang)米，20-25年(nian)(nian)(nian)(nian) CAGR+17.6%，裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)仍有望保持較(jiao)快的(de)(de)增速(su)。根(gen)據(ju)住建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)部數據(ju)，19年(nian)(nian)(nian)(nian)我(wo)國(guo)新(xin)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)面(mian)積(ji)(ji)約4.18億(yi)(yi)平方(fang)米，同比(bi)(bi)增長44.64%，新(xin)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)面(mian)積(ji)(ji)占(zhan)新(xin)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)面(mian)積(ji)(ji)的(de)(de)比(bi)(bi)例(li)(li)約13.4%，占(zhan)比(bi)(bi)較(jiao)18年(nian)(nian)(nian)(nian)提升3.4pct，2016年(nian)(nian)(nian)(nian)國(guo)務(wu)院辦公廳印(yin)發(fa)《關(guan)于大力發(fa)展裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)的(de)(de)指導意(yi)見》， 提出“用10年(nian)(nian)(nian)(nian)左右(you)時間裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)占(zhan)新(xin)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)比(bi)(bi)例(li)(li)達到(dao)(dao)30%”的(de)(de)定量要求(qiu)，2017 年(nian)(nian)(nian)(nian)《“十三五”裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)行動(dong)方(fang)案》出臺，方(fang)案規定：到(dao)(dao)2020年(nian)(nian)(nian)(nian)全國(guo)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)占(zhan)新(xin)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)的(de)(de)比(bi)(bi)例(li)(li)達到(dao)(dao)15%以(yi)上，國(guo)辦發(fa)《關(guan)于促進建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)業持續(xu)(xu)健康發(fa)展的(de)(de)意(yi)見》中要求(qiu)：到(dao)(dao) 2025年(nian)(nian)(nian)(nian)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)占(zhan)新(xin)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)的(de)(de)比(bi)(bi)例(li)(li)要達到(dao)(dao)30%。我(wo)們(men)假設20-25年(nian)(nian)(nian)(nian)每年(nian)(nian)(nian)(nian)新(xin)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)面(mian)積(ji)(ji)的(de)(de)增速(su)為(wei)2%（具體依(yi)據(ju)參見后文），裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)滲(shen)透率平均每年(nian)(nian)(nian)(nian)增加 3pct（最(zui)終2025年(nian)(nian)(nian)(nian)達到(dao)(dao)31.4%）， 則可測(ce)算出2025年(nian)(nian)(nian)(nian)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)新(xin)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)面(mian)積(ji)(ji)約 11億(yi)(yi)平方(fang)米，20-25年(nian)(nian)(nian)(nian) CAGR+17.6%，20-25年(nian)(nian)(nian)(nian)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)有望繼續(xu)(xu)處于快速(su)發(fa)展的(de)(de)階段。

裝(zhuang)配(pei)式(shi)建(jian)(jian)筑(zhu)下游需求來(lai)看，住(zhu)(zhu)宅占(zhan)比(bi)(bi)超過(guo)50%，PC結(jie)(jie)(jie)(jie)構(gou)(gou)(gou)(gou)(gou)在住(zhu)(zhu)宅領域(yu)的(de)滲(shen)透率(lv)遠(yuan)高(gao)于鋼(gang)(gang)結(jie)(jie)(jie)(jie)構(gou)(gou)(gou)(gou)(gou)。目前(qian)(qian)我國裝(zhuang)配(pei)式(shi)建(jian)(jian)筑(zhu)行業(ye)下游需求主要包括：商品(pin)住(zhu)(zhu)房、公(gong)共(gong)建(jian)(jian)筑(zhu)、保障(zhang)(zhang)性住(zhu)(zhu)房等領域(yu)，根據(ju)住(zhu)(zhu)建(jian)(jian)部(bu)數據(ju)，19年末商品(pin)住(zhu)(zhu)房在裝(zhuang)配(pei)式(shi)建(jian)(jian)筑(zhu)中(zhong)(zhong)需求最大(da)，占(zhan)比(bi)(bi)達(da)41%，保障(zhang)(zhang)性住(zhu)(zhu)房占(zhan)比(bi)(bi)達(da)到(dao)13%，公(gong)共(gong)建(jian)(jian)筑(zhu)占(zhan)比(bi)(bi)達(da)到(dao)22%，裝(zhuang)配(pei)式(shi)建(jian)(jian)筑(zhu)中(zhong)(zhong)住(zhu)(zhu)宅（商品(pin)住(zhu)(zhu)宅+保障(zhang)(zhang)性住(zhu)(zhu)房） 的(de)占(zhan)比(bi)(bi)超過(guo)50%，同(tong)時考慮(lv)到(dao)當前(qian)(qian)鋼(gang)(gang)結(jie)(jie)(jie)(jie)構(gou)(gou)(gou)(gou)(gou)住(zhu)(zhu)宅的(de)滲(shen)透率(lv)僅為1%，則我們認為裝(zhuang)配(pei)式(shi)住(zhu)(zhu)宅大(da)多采(cai)用PC結(jie)(jie)(jie)(jie)構(gou)(gou)(gou)(gou)(gou)。而(er)從性能角度看，由(you)于傳統(tong)觀(guan)點中(zhong)(zhong)，鋼(gang)(gang)結(jie)(jie)(jie)(jie)構(gou)(gou)(gou)(gou)(gou)的(de)耐火、隔音、保溫、防滲(shen)漏(lou)性能不如混凝(ning)土結(jie)(jie)(jie)(jie)構(gou)(gou)(gou)(gou)(gou)，居民接(jie)受程度不高(gao)，但(dan)是(shi)其(qi)抗震(zhen)性能較好、承(cheng)載力高(gao)，施工(gong)迅速(su)，故(gu)鋼(gang)(gang)結(jie)(jie)(jie)(jie)構(gou)(gou)(gou)(gou)(gou)目前(qian)(qian)集(ji)中(zhong)(zhong)用于商業(ye)地(di)產、場館等領域(yu)；而(er)裝(zhuang)配(pei)式(shi)混凝(ning)土結(jie)(jie)(jie)(jie)構(gou)(gou)(gou)(gou)(gou)由(you)于建(jian)(jian)造成本(ben)相(xiang) 對較低(di)、接(jie)受度高(gao)、適用范圍廣等優勢(shi)，在住(zhu)(zhu)宅領域(yu)滲(shen)透率(lv)遠(yuan)高(gao)于鋼(gang)(gang)結(jie)(jie)(jie)(jie)構(gou)(gou)(gou)(gou)(gou)。

展望2025年(nian)，我們認(ren)為政策推動疊加(jia)成本(ben)劣(lie)勢彌合推動裝配(pei)式建筑仍處于(yu)快速發(fa)展階(jie)段(duan)， 且主流仍以(yi)PC結構為主：

從政策推動來看，根據國辦發《關于促進建(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)業持續健康發展(zhan)的(de)(de)意見》中要(yao)(yao)(yao)求(qiu)(qiu)，到2025年(nian)(nian)新(xin)建(jian)(jian)裝(zhuang)配(pei)式建(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)占(zhan)新(xin)建(jian)(jian)建(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)的(de)(de)比(bi)例要(yao)(yao)(yao)達到30%，海(hai)南要(yao)(yao)(yao)求(qiu)(qiu)2022年(nian)(nian)前新(xin)建(jian)(jian)商(shang)品住宅(zhai)裝(zhuang)配(pei)式建(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)滲透(tou)率(lv)超80%，成都要(yao)(yao)(yao)求(qiu)(qiu)新(xin)建(jian)(jian)房建(jian)(jian)工程原(yuan)則(ze)上都采用裝(zhuang)配(pei)式，我(wo)們認(ren)為地(di)區(qu)層面要(yao)(yao)(yao)求(qiu)(qiu)對(dui)于裝(zhuang)配(pei)式住宅(zhai)的(de)(de)要(yao)(yao)(yao)求(qiu)(qiu)明顯更高，20-25年(nian)(nian)裝(zhuang)配(pei)式建(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)仍(reng)有望處于一個快(kuai)速(su)發展(zhan)的(de)(de)黃金(jin)時期，而PC作為一種主要(yao)(yao)(yao)的(de)(de)結構(gou)類(lei)型，20-25年(nian)(nian)仍(reng)有望保持較高的(de)(de)占(zhan)比(bi)，我(wo)們測(ce)算至2025年(nian)(nian)PC結構(gou)在新(xin)建(jian)(jian)裝(zhuang)配(pei)式建(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)面積(ji)中的(de)(de)占(zhan)比(bi)仍(reng)有望達到55%，即20-25年(nian)(nian)PC構(gou)件(jian)仍(reng)會是(shi)裝(zhuang)配(pei)式建(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)發展(zhan)的(de)(de)主流。

我(wo)們(men)的推(tui)算(suan)思(si)路如下：

1）裝配式(shi)住(zhu)(zhu)宅占(zhan)比(bi)：根據前(qian)文數據，19年(nian)新建(jian)裝配式(shi)建(jian)筑中商業住(zhu)(zhu)宅占(zhan)比(bi) 40.7%，保障(zhang)性住(zhu)(zhu)房占(zhan)比(bi)13.4%，則新開工(gong)裝配式(shi)住(zhu)(zhu)宅占(zhan)比(bi)達到54.1%，我們認為20年(nian)之(zhi)后地產新開工(gong)增速有所趨(qu)緩，且20年(nian)之(zhi)后民生安置(zhi)工(gong)作將重點從棚戶區(qu)(qu)改造(zao)轉為老舊小(xiao)區(qu)(qu)改造(zao)，因(yin)此我們預計裝配式(shi)住(zhu)(zhu)宅占(zhan)比(bi)至2025年(nian)呈現一定下降趨(qu)勢，預計占(zhan)比(bi)達到50%；

2）住(zhu)宅(zhai)(zhai)領(ling)(ling)域：我們(men)曾在(zai)外發于6月3日的《裝配式(shi)建筑產業鏈系列研究之一：鋼結(jie)(jie)構(gou)高景氣，細分滲(shen)(shen)透(tou)加速(su)提升》報告中保(bao)守預計，鋼結(jie)(jie)構(gou)住(zhu)宅(zhai)(zhai)在(zai)住(zhu)宅(zhai)(zhai)領(ling)(ling)域的滲(shen)(shen)透(tou)率(lv)(lv)有望從1% 升至10%（參考江西住(zhu)建部2022年全省(sheng)新(xin)(xin)開(kai)工(gong)鋼結(jie)(jie)構(gou)裝配式(shi)住(zhu)宅(zhai)(zhai)占新(xin)(xin)建住(zhu)宅(zhai)(zhai)比例達(da)到(dao)10%以上的目標），因(yin)此20-25年鋼結(jie)(jie)構(gou)住(zhu)宅(zhai)(zhai)的滲(shen)(shen)透(tou)率(lv)(lv)有所提升，但住(zhu)宅(zhai)(zhai)領(ling)(ling)域PC結(jie)(jie)構(gou)的滲(shen)(shen)透(tou)率(lv)(lv)仍有望維(wei)持較高水平(ping)；

3）非住宅領(ling)域：商業地產(chan)、場館等(deng)公(gong)共建筑領(ling)域由于(yu)空間跨度、項目經濟性等(deng)原因，當前鋼(gang)結(jie)構(gou)是運(yun)用的(de)(de)主(zhu)流，而學校(xiao)、醫(yi)院等(deng)民生基建領(ling)域我(wo)們認為鋼(gang)結(jie)構(gou)使用的(de)(de)占(zhan)比也有較大的(de)(de)提(ti)升(sheng)空間，因此我(wo)們預計非住宅領(ling)域鋼(gang)結(jie)構(gou)20-25年(nian)仍有望保(bao)持(chi)每(mei)年(nian)1%左右的(de)(de)占(zhan)比提(ti)升(sheng)；

根據測(ce)算，我們預計2020-2025年期間，新建裝(zhuang)配(pei)式建筑中PC結構(gou)占比雖(sui)有一定的下降， 但仍(reng)是20-25年裝(zhuang)配(pei)式建筑領域發展的主流(liu)結構(gou)，預計2025年占比達到55%。

分(fen)區(qu)域(yu)來看，當前(qian)上海(hai)裝(zhuang)(zhuang)配化率(lv)水平(ping)最(zui)高(gao)，浙江(jiang)(jiang)、湖(hu)南等地(di)裝(zhuang)(zhuang)配式(shi)(shi)建筑(zhu)(zhu)發展(zhan)領先(xian)，區(qu)域(yu)之間的(de)(de)差距較為(wei)明顯。從政(zheng)策(ce)(ce)重點推進(jin)和(he)積極鼓勵推進(jin)的(de)(de)地(di)區(qu)發展(zhan)來看，區(qu)域(yu)經濟發展(zhan)程度、 政(zheng)策(ce)(ce)措施(shi)支持力度以及(ji)相關產(chan)業(ye)配套完善程度決定了裝(zhuang)(zhuang)配式(shi)(shi)建筑(zhu)(zhu)發展(zhan)水平(ping)。根據住建部數(shu)據，2017-2019年(nian)，重點推進(jin)地(di)區(qu)（京津冀(ji)、長三角(jiao)、珠三角(jiao)三大城市群）新(xin)開工(gong)裝(zhuang)(zhuang)配式(shi)(shi)建筑(zhu)(zhu)面積分(fen)別(bie)為(wei) 0.75/1.35/1.97億m2，占(zhan)全國新(xin)開工(gong)建筑(zhu)(zhu)面積的(de)(de)比(bi)例分(fen)別(bie)為(wei) 47.2%/46.8%/47.1%。19年(nian)末(mo)上海(hai)的(de)(de)新(xin)建建筑(zhu)(zhu)中裝(zhuang)(zhuang)配式(shi)(shi)建筑(zhu)(zhu)占(zhan)比(bi)最(zui)高(gao)，已達(da)到(dao)86.4%的(de)(de)水平(ping)，北(bei)京、湖(hu)南、浙江(jiang)(jiang)的(de)(de)占(zhan)比(bi)均超過25%，分(fen)別(bie)達(da)到(dao) 26.9%/26.0%/25.1%，江(jiang)(jiang)蘇、天 津、江(jiang)(jiang)西(xi)等地(di)占(zhan)比(bi)則超過 20%。

從各(ge)地(di)區(qu)(qu)(qu)針對裝(zhuang)配(pei)式(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)的(de)規(gui)劃目(mu)(mu)標來(lai)看(kan)，裝(zhuang)配(pei)式(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)也仍有較大(da)發(fa)展(zhan)(zhan)空間。根據各(ge)地(di)方住建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)廳數(shu)據，28%的(de)地(di)區(qu)(qu)(qu)明(ming)確提出到(dao)(dao)2020年實現裝(zhuang)配(pei)式(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)占(zhan)比達到(dao)(dao)30%及以上(shang)(shang)的(de)目(mu)(mu)標， 38%的(de)地(di)區(qu)(qu)(qu)制定試點示范期，到(dao)(dao)2020年實現裝(zhuang)配(pei)式(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)占(zhan)比達到(dao)(dao)15%-20%的(de)目(mu)(mu)標，其(qi)余34%的(de)地(di)區(qu)(qu)(qu)對于新(xin)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)裝(zhuang)配(pei)式(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)面積占(zhan)比的(de)要求低于15%。上(shang)(shang)文(wen)提及的(de)區(qu)(qu)(qu)域中除上(shang)(shang)海已提前(qian)完(wan)成規(gui)劃目(mu)(mu)標，裝(zhuang)配(pei)式(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)滲(shen)透(tou)率上(shang)(shang)升速度快(kuai)于規(gui)劃，但其(qi)余北京(jing)、浙江、湖南、江蘇(su)、 天津、江西等裝(zhuang)配(pei)式(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)推進較為順(shun)利的(de)省份其(qi)20年規(gui)劃目(mu)(mu)標均是“新(xin)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)裝(zhuang)配(pei)式(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)面積占(zhan)新(xin)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)面積30%”，因此(ci)我們認為裝(zhuang)配(pei)式(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)仍有較大(da)發(fa)展(zhan)(zhan)空間。

從成(cheng)本角(jiao)度(du)來(lai)看，預(yu)計(ji)未(wei)來(lai)隨(sui)(sui)著(zhu)人力成(cheng)本的(de)(de)(de)持續上(shang)升(sheng)和PC構(gou)(gou)件成(cheng)本的(de)(de)(de)下降，預(yu)制混(hun)凝土裝(zhuang)(zhuang)配式(shi)建(jian)筑(zhu)(zhu)與現澆建(jian)筑(zhu)(zhu)的(de)(de)(de)價差將逐(zhu)漸收(shou)窄。根據常春光，張瑜《裝(zhuang)(zhuang)配式(shi)建(jian)筑(zhu)(zhu)構(gou)(gou)件生(sheng)產(chan)成(cheng)本控制問題(ti)與措施(shi)研究》（2016年(nian)10月(yue)刊登于(yu)(yu)《沈(shen)陽建(jian)筑(zhu)(zhu)大學學報》），2016 年(nian)裝(zhuang)(zhuang)配式(shi)混(hun)凝土結構(gou)(gou)建(jian)筑(zhu)(zhu)工程造價中PC構(gou)(gou)件生(sheng)產(chan)成(cheng)本占(zhan)(zhan)比(bi)最高，通常占(zhan)(zhan)比(bi)達到46.5%，排名第二、第三的(de)(de)(de)成(cheng)本項為(wei)現澆工程和PC構(gou)(gou)件安(an)裝(zhuang)(zhuang)，成(cheng)本占(zhan)(zhan)比(bi)分別為(wei)11.4%/10.2%。我們認為(wei)由于(yu)(yu)PC行(xing)業(ye)正處于(yu)(yu)快(kuai)速發展的(de)(de)(de)初級階段，后續隨(sui)(sui)著(zhu)行(xing)業(ye)競爭加(jia)劇(ju)，以及生(sheng)產(chan)效率(lv)提升(sheng)，我們預(yu)計(ji)PC構(gou)(gou)件單價出現一定程度(du)的(de)(de)(de)下降。

反觀到預(yu)(yu)(yu)制(zhi)混凝土裝(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)(shi)建(jian)筑中來，目(mu)前裝(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)(shi)混凝土建(jian)筑單(dan)位造價仍高(gao)(gao)于(yu)現(xian)澆，預(yu)(yu)(yu)計未來隨著人(ren)(ren)(ren)(ren)力成(cheng)本(ben)(ben)的(de)(de)持續上升和(he)PC構件價格(ge)的(de)(de)降低(di)，價差(cha)將(jiang)(jiang)逐漸收窄。根據住(zhu)建(jian)部(bu)2016年12月發布的(de)(de)《裝(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)(shi)建(jian)筑工(gong)(gong)程消耗量定額》中數據，材料費(fei)(fei)和(he)人(ren)(ren)(ren)(ren)工(gong)(gong)費(fei)(fei)是裝(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)(shi)住(zhu)宅建(jian)安(an)費(fei)(fei)用(yong)(yong)中最主要(yao)的(de)(de)組(zu)成(cheng)部(bu)分，兩者(zhe)在建(jian)安(an)費(fei)(fei)用(yong)(yong)中占比超過80%。從定額中可以(yi)看出，預(yu)(yu)(yu)制(zhi)混凝土結構中材料費(fei)(fei)隨預(yu)(yu)(yu)制(zhi)率(lv)(lv)的(de)(de)升高(gao)(gao)而(er)(er)升高(gao)(gao)，而(er)(er)人(ren)(ren)(ren)(ren)工(gong)(gong)費(fei)(fei)隨預(yu)(yu)(yu)制(zhi)率(lv)(lv)的(de)(de)升高(gao)(gao)而(er)(er)降低(di)，現(xian)澆和(he)PC高(gao)(gao)層住(zhu)宅（裝(zhuang)配(pei)(pei)率(lv)(lv) 50%）的(de)(de)單(dan)位建(jian)安(an)費(fei)(fei)用(yong)(yong)分別為1754、2106元/平方(fang)米(mi)，其(qi)中主要(yao)差(cha)異就來自于(yu)材料費(fei)(fei)和(he)人(ren)(ren)(ren)(ren)工(gong)(gong)費(fei)(fei)，PC（裝(zhuang)配(pei)(pei)率(lv)(lv)50%）的(de)(de)材料費(fei)(fei)為1651 元/平方(fang)米(mi)，比現(xian)澆高(gao)(gao)580元，而(er)(er)人(ren)(ren)(ren)(ren)工(gong)(gong)費(fei)(fei)為269元/平方(fang)米(mi)，比現(xian)澆低(di)115元。除(chu)了前文提(ti)及PC構件價格(ge)有望下降之外，工(gong)(gong)人(ren)(ren)(ren)(ren)招工(gong)(gong)難(nan)度增(zeng)大以(yi)及建(jian)筑工(gong)(gong)人(ren)(ren)(ren)(ren)工(gong)(gong)資(zi)不斷增(zeng)加（過去五(wu)年建(jian)筑行業農民工(gong)(gong)工(gong)(gong)資(zi)復合(he)(he)增(zeng)長率(lv)(lv)7.3%）的(de)(de)趨(qu)勢將(jiang)(jiang)長期延續，人(ren)(ren)(ren)(ren)工(gong)(gong)費(fei)(fei)占比更(geng)高(gao)(gao)的(de)(de)現(xian)澆成(cheng)本(ben)(ben)將(jiang)(jiang)因此(ci)上升更(geng)加明顯。我們預(yu)(yu)(yu)計PC建(jian)筑和(he)現(xian)澆建(jian)筑之間的(de)(de)價差(cha)將(jiang)(jiang)逐步縮小(xiao)，政策推動(dong)(dong)疊加成(cheng)本(ben)(ben)劣(lie)勢彌(mi)合(he)(he)推動(dong)(dong)裝(zhuang)配(pei)(pei)式(shi)(shi)建(jian)筑仍處于(yu)快速發展階段。

2025年PC構(gou)件(jian)市場空間超2000億(yi)，20-25年 CAGR+22.4%：

從全國范圍來看(kan)，我們預計2025年的PC構(gou)(gou)件(jian)市場空(kong)(kong)(kong)間(jian)有望超過2500億(yi)元，20-25年 CAGR+22.4%。我們預測PC構(gou)(gou)件(jian)市場空(kong)(kong)(kong)間(jian)的思路如下：PC構(gou)(gou)件(jian)市場空(kong)(kong)(kong)間(jian)（億(yi)元）=新建建筑(zhu)面(mian)積（億(yi)平(ping)米(mi)(mi)）x 新建裝(zhuang)配(pei)式建筑(zhu)占比（%）x PC 結構(gou)(gou)建筑(zhu)占比（%）x 混凝土體積轉化系數（立(li)方米(mi)(mi)/平(ping)米(mi)(mi)）x 預制率(lv)（%）x PC 構(gou)(gou)件(jian)平(ping)均(jun)單價（元/立(li)方米(mi)(mi)）。

1）新建建筑面積：2019年新建裝配式建筑面積為4.18 億 m2，滲透率為 13.4%。由于住建部并未直接披露每年的新建建筑面積和其統計口徑，我們以披(pi)露的歷年新(xin)建裝配式建筑 面(mian)積和裝配式建筑滲透率，可(ke)倒(dao)算出歷年新(xin)建建筑面(mian)積。我(wo)們(men)計(ji)算得出過去 5 年的新(xin)建建筑面(mian)積的復合增(zeng)速分(fen)別為(wei) 4.84%，考(kao)慮到 20 年后地產新(xin)開工面(mian)積增(zeng)速趨緩(huan)，我(wo)們(men)保守估計(ji) 20-25 年新(xin)建建筑面(mian)積復合增(zeng)速為(wei)2%。

2）裝(zhuang)配(pei)(pei)(pei)式建(jian)(jian)(jian)筑面積(ji)占(zhan)比(bi)：2017年國務院辦公廳發布(bu)的(de)《關于促(cu)進(jin)建(jian)(jian)(jian)筑業持續健康發展的(de) 意(yi)見》中(zhong)要(yao)求，到2025年裝(zhuang)配(pei)(pei)(pei)式建(jian)(jian)(jian)筑占(zhan)新(xin)建(jian)(jian)(jian)建(jian)(jian)(jian)筑面積(ji)的(de)比(bi)例(li)要(yao)達(da)到 30%。根據住建(jian)(jian)(jian)部數據，2018/2019年裝(zhuang)配(pei)(pei)(pei)式建(jian)(jian)(jian)筑新(xin)開工面積(ji)占(zhan)新(xin)建(jian)(jian)(jian)建(jian)(jian)(jian)筑面積(ji)比(bi)例(li)為10.05%/13.40%，我們(men)假(jia)定新(xin)建(jian)(jian)(jian)裝(zhuang)配(pei)(pei)(pei)式建(jian)(jian)(jian)筑占(zhan)比(bi)每年提升(sheng)3pct。

3）PC 結構(gou)占比(bi)(bi)(bi)：根據(ju)住(zhu)建部數據(ju)，2019年我(wo)國(guo)新(xin)建裝配(pei)式(shi)建筑中(zhong)，PC結構(gou)占比(bi)(bi)(bi)為65.4%， 鋼結構(gou)占比(bi)(bi)(bi)30.4%。根據(ju)我(wo)們(men)前文的測(ce)算，預計(ji)2020-2025年期間，新(xin)建裝配(pei)式(shi)建筑中(zhong)PC結構(gou)占比(bi)(bi)(bi)雖(sui)有一定(ding)的下(xia)降，但仍(reng)是(shi)20-25年裝配(pei)式(shi)建筑領域發展的主流結構(gou)，預計(ji)2025年占比(bi)(bi)(bi)達(da)到55%。

通過以上(shang)假設，我們(men)可以測算出20/25年PC結構建筑新建面積(ji)3.30/6.07億(yi)平米，20-25年 CAGR+14.2%。

4）每(mei)平米(mi)(mi)混(hun)凝土體(ti)(ti)積系(xi)數(shu)：根據工程經驗，多(duo)層(ceng)(ceng)砌(qi)體(ti)(ti)住宅每(mei)平方米(mi)(mi)混(hun)凝土用(yong)量(liang)為0.3~0.35立(li)方，高(gao)層(ceng)(ceng)住宅（11-18層(ceng)(ceng)）每(mei)平方米(mi)(mi)混(hun)凝土用(yong)量(liang)為0.35~0.36立(li)方米(mi)(mi)。由于(yu)PC構件多(duo) 用(yong)于(yu) 100 米(mi)(mi)以下多(duo)、高(gao)層(ceng)(ceng)住宅，我們預計每(mei)平米(mi)(mi)混(hun)凝土體(ti)(ti)積系(xi)數(shu)為0.35，由此計算出所需混(hun)凝土體(ti)(ti)積。

5）預(yu)(yu)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)率：預(yu)(yu)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)率為(wei)單體建(jian)筑(zhu)結構(gou)構(gou)件采(cai)用(yong)預(yu)(yu)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)混凝(ning)土(tu)構(gou)件的混凝(ning)土(tu)用(yong)量(liang)占全(quan)部混凝(ning)土(tu)用(yong)量(liang)的體積比。由于(yu)我國(guo)裝配(pei)(pei)(pei)式建(jian)筑(zhu)的相關政策(ce)及行業標(biao)準仍在(zai)不(bu)(bu)斷完(wan)善(shan)過程中，目前對于(yu)PC結構(gou)建(jian)筑(zhu)的最(zui)低(di)預(yu)(yu)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)率沒(mei)有統一要(yao)求，因(yin)此(ci)不(bu)(bu)同地(di)區裝配(pei)(pei)(pei)式建(jian)筑(zhu)的預(yu)(yu)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)率相差較大。裝配(pei)(pei)(pei)式建(jian)筑(zhu)發展全(quan)國(guo)領先(xian)的上海(hai)要(yao)求2016年4月1日(ri)以后完(wan)成報(bao)建(jian)或(huo)項(xiang)目信息(xi)報(bao)送的項(xiang)目，單體預(yu)(yu)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)率不(bu)(bu)低(di)于(yu)40%，而2015年1月1日(ri)之前完(wan)成報(bao)建(jian)的項(xiang)目，單體預(yu)(yu)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)率不(bu)(bu)低(di)于(yu)25%。我們(men)保守估計2020年全(quan)國(guo)裝配(pei)(pei)(pei)式混凝(ning)土(tu)建(jian)筑(zhu)的平均預(yu)(yu)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)率達到上海(hai)2015年的預(yu)(yu)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)率25%的標(biao)準，并且在(zai)2025年達到目前上海(hai)要(yao)求的40%的標(biao)準，平均每年預(yu)(yu)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)率增加3pct。

6）PC構(gou)(gou)件(jian)(jian)(jian)單價(jia)：住建部(bu)數據表明，2017-2019年(nian)(nian)新建裝配式(shi)建筑中(zhong)重(zhong)點推(tui)進地(di)(di)區(qu)（京(jing)津冀、長三角、珠(zhu)三角）占比(bi)分(fen)別為(wei)47.19%/46.82%/47.17%，各(ge)地(di)(di)區(qu)裝配式(shi)發展不平衡導致PC構(gou)(gou)件(jian)(jian)(jian)的(de)(de)價(jia)格存在(zai)地(di)(di)區(qu)化差異，以(yi)預制(zhi)疊合樓(lou)板為(wei)例，19年(nian)(nian)上海(hai)區(qu)域(yu)的(de)(de)售價(jia)大(da)致是(shi)3555元(yuan)/立方米，沈(shen)陽區(qu)域(yu)的(de)(de)售價(jia)大(da)致是(shi)2932元(yuan)/立方米，參考兩(liang)者均值價(jia)格，我們假(jia)設(she)19年(nian)(nian)PC構(gou)(gou)件(jian)(jian)(jian)的(de)(de)價(jia)格大(da)致為(wei)3200元(yuan)/立方米。根據我們草根調研，由(you)于(yu)上海(hai)等區(qu)域(yu)目(mu)前(qian)PC構(gou)(gou)件(jian)(jian)(jian)供大(da)于(yu)求，構(gou)(gou)件(jian)(jian)(jian)價(jia)格已出現下降(jiang)趨勢。考慮到設(she)計水平優化和規模效應帶(dai)來(lai)的(de)(de)成本下降(jiang)，以(yi)及未(wei)來(lai)幾年(nian)(nian)可能出現競爭加劇帶(dai)來(lai)的(de)(de)價(jia)格下行，我們保守預計20-22年(nian)(nian)/23-25年(nian)(nian)PC構(gou)(gou)件(jian)(jian)(jian)單價(jia)分(fen)別每年(nian)(nian)下降(jiang)3%/2%。

根據以上假設，我們預計(ji)20/25年(nian)PC構件(jian)市場(chang)空(kong)間(jian)為895/2335億(yi)元，20-25年(nian)CAGR 為+22.4%，其中20-22年(nian)CAGR+26.0%，23-25年(nian) CAGR+18.9%，20-25年(nian)PC構件(jian)行 業市場(chang)空(kong)間(jian)仍處于(yu)快(kuai)速擴充(chong)的狀態(tai)。

預(yu)制率(lv)(lv)顯著影響市(shi)場(chang)規模，后(hou)續(xu)政策執行情(qing)況較為關鍵。從以上測(ce)算過程可以看出，裝配(pei)式建(jian)筑預(yu)制率(lv)(lv)和PC構件單(dan)價波動(dong)幅度較大，沒有(you)準確的(de)數值參考且對(dui)最終結(jie)果影響較大， 所以我(wo)們對(dui)這(zhe)兩個條件進(jin)行了(le)敏感(gan)性分析。我(wo)們認為預(yu)制率(lv)(lv)變動(dong)對(dui)市(shi)場(chang)空間影響較大，所以后(hou)續(xu)各(ge)省市(shi)對(dui)裝配(pei)式建(jian)筑評價標準等政策的(de)出臺和實施情(qing)況、國家標準的(de)推行情(qing)況、各(ge)企業或項(xiang)目(mu)對(dui)預(yu)制率(lv)(lv)要求(qiu)的(de)遵守情(qing)況，將顯著影響PC構件行業的(de)市(shi)場(chang)規模。

C端(duan)鄉村(cun)市(shi)場廣闊，有望為行業帶來可觀增量：

伴隨(sui)著(zhu)鄉村(cun)(cun)建(jian)(jian)(jian)設(she)政策的(de)推進，宅(zhai)定鄉村(cun)(cun)的(de)愿景有(you)望成(cheng)為現(xian)實(shi)。隨(sui)著(zhu)國家提倡的(de)城(cheng)鄉一體化建(jian)(jian)(jian)設(she)及美麗(li)鄉村(cun)(cun)建(jian)(jian)(jian)設(she)等(deng)政策的(de)落地(di)，過去的(de)住(zhu)(zhu)房(fang)已難以滿足農(nong)村(cun)(cun)整體生活水平提高的(de)需(xu)求， 越來(lai)越多的(de)城(cheng)市精英階層也期待在城(cheng)市周邊擁有(you)一套理想的(de)居所(suo)，裝配(pei)式住(zhu)(zhu)宅(zhai)以其(qi)建(jian)(jian)(jian)設(she)高效、性能優越等(deng)特點(dian)有(you)望受到鄉村(cun)(cun)住(zhu)(zhu)房(fang)市場的(de)青睞。2019年住(zhu)(zhu)建(jian)(jian)(jian)部下(xia)發《關于開展農(nong)村(cun)(cun)住(zhu)(zhu)房(fang)建(jian)(jian)(jian)設(she)試點(dian)工(gong)作的(de)通知》，要求通過農(nong)村(cun)(cun)住(zhu)(zhu)房(fang)建(jian)(jian)(jian)設(she)試點(dian)工(gong)作，探(tan)索支持農(nong)民建(jian)(jian)(jian)設(she)宜居型農(nong)房(fang)機(ji)制，推廣(guang)應用(yong)農(nong)房(fang)現(xian)代建(jian)(jian)(jian)造方式。

2020年1月1日起，新(xin)修訂的(de)(de)(de)(de)《中華人(ren)民(min)共和(he)(he)國土地管(guan)理法》正(zheng)式實施，其最大亮點在于取消(xiao)了多(duo)年來農(nong)村(cun)集體建(jian)設(she)用(yong)(yong)地不(bu)能直接入市(shi)流轉(zhuan)(zhuan)的(de)(de)(de)(de)限制。2020年3月，國務院發布《關于授權和(he)(he)委(wei)托用(yong)(yong)地審(shen)批(pi)權的(de)(de)(de)(de)決定》，將永久(jiu)基本農(nong)田以外的(de)(de)(de)(de)農(nong)用(yong)(yong)地轉(zhuan)(zhuan)為(wei)(wei)建(jian)設(she)用(yong)(yong)地審(shen)批(pi)事項(xiang)授權各地自主批(pi)準，首批(pi)試點包(bao)括(kuo)浙(zhe)江(jiang)、上(shang)海、江(jiang)蘇、廣東等，提升農(nong)地轉(zhuan)(zhuan)性的(de)(de)(de)(de)靈(ling)活度。我們認為(wei)(wei)新(xin)政策的(de)(de)(de)(de)施行將推(tui)動農(nong)村(cun)住宅建(jian)設(she)市(shi)場蓬(peng)勃發展，而裝配式住宅有(you)望成為(wei)(wei)宜居型農(nong)房建(jian)設(she)的(de)(de)(de)(de)重要建(jian)造方式，宅定鄉村(cun)有(you)望真正(zheng)從(cong)一紙藍圖走進大眾(zhong)視野。

鄉(xiang)村(cun)(cun)住宅(zhai)(zhai)市場(chang)(chang)發(fa)展前景可觀。根(gen)據(ju)《中(zhong)國(guo)農村(cun)(cun)自建(jian)房(fang)行業消費(fei)數據(ju)與發(fa)展白(bai)皮書》，中(zhong)國(guo)2019年(nian)(nian)約有76萬(wan)個自然村(cun)(cun)、約500萬(wan)套(tao)農房(fang)新(xin)建(jian)或者重建(jian)，平均(jun)(jun)每(mei)個村(cun)(cun)每(mei)年(nian)(nian)新(xin)建(jian)或重建(jian)6-7套(tao)農房(fang)。目前預制混凝(ning)土類建(jian)筑造價仍高(gao)于現澆(jiao)，根(gen)據(ju)我們草(cao)根(gen)調研，遠(yuan)大(da)的(de) C 端(duan)(duan)(duan)美宅(zhai)(zhai)系列產(chan)品(pin)立足于10%的(de)鄉(xiang)村(cun)(cun)高(gao)端(duan)(duan)(duan)住宅(zhai)(zhai)市場(chang)(chang)（使用(yong) PC 結構(gou)），根(gen)據(ju)住宅(zhai)(zhai)在線網(wang)上的(de)報(bao)價， 遠(yuan)大(da)住工中(zhong)民筑友的(de)PC住宅(zhai)(zhai)售價分別(bie)在100 萬(wan)元(yuan)(yuan)/50萬(wan)元(yuan)(yuan)左(zuo)右，我們取二者平均(jun)(jun)值75萬(wan)元(yuan)(yuan)作為鄉(xiang)村(cun)(cun)高(gao)端(duan)(duan)(duan)住宅(zhai)(zhai)的(de)平均(jun)(jun)售價，預計鄉(xiang)村(cun)(cun)高(gao)端(duan)(duan)(duan)住宅(zhai)(zhai)市場(chang)(chang)每(mei)年(nian)(nian)的(de)市場(chang)(chang)規模約為3750億 元(yuan)(yuan)。

競(jing)爭加(jia)劇(ju)推動(dong)行(xing)業(ye)加(jia)速(su)洗牌，龍頭價值凸(tu)顯，新進企業(ye)背景多(duo)元，成本管控和交付能力是核(he)心(xin)競(jing)爭力：

從產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)上下游來看，PC構(gou)(gou)件產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)的(de)(de)上游主要是水(shui)泥、鋼鐵、木材等原(yuan)材料供應商(shang)、 構(gou)(gou)件制(zhi)造(zao)(zao)設備商(shang)以及建筑設計公司，中游是PC構(gou)(gou)件的(de)(de)制(zhi)造(zao)(zao)商(shang)、現場裝(zhuang)配施(shi)工(gong)的(de)(de)承(cheng)包商(shang)和(he)裝(zhuang)飾(shi)裝(zhuang)修公司，不同制(zhi)造(zao)(zao)商(shang)的(de)(de)產(chan)(chan)能布局(ju)、生產(chan)(chan)成本、管理能力(li)等具有明顯差異，下游則(ze)是建筑項目的(de)(de)開發商(shang)和(he)物業(ye)(ye)管理企(qi)業(ye)(ye)。16年之后隨著裝(zhuang)配式建筑行業(ye)(ye)的(de)(de)快(kuai)速發展(zhan)，PC構(gou)(gou)件的(de)(de)價格一路水(shui)漲船(chuan)高(gao)，且由于(yu)行業(ye)(ye)的(de)(de)進(jin)入(ru)門(men)檻相對較低，構(gou)(gou)件制(zhi)作(zuo)工(gong)藝(yi)相對簡單，看似一 門(men)“簡單賺錢(qian)”的(de)(de)生意(yi)，故產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)上下游的(de)(de)部(bu)分企(qi)業(ye)(ye)向PC構(gou)(gou)件生產(chan)(chan)制(zhi)造(zao)(zao)進(jin)行布局(ju)。

按(an)照市(shi)場化(hua)程度(du)，目前PC行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)內(nei)公(gong)(gong)司主要(yao)可分(fen)(fen)為(wei)集(ji)團內(nei)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)配(pei)套(tao)公(gong)(gong)司和市(shi)場化(hua)的(de)(de)專業(ye)(ye)(ye)(ye)公(gong)(gong)司。國(guo)(guo)(guo)內(nei)傳統建(jian)筑行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)老牌龍頭公(gong)(gong)司，比如中(zhong)國(guo)(guo)(guo)建(jian)筑、上海建(jian)工，由于(yu)具(ju)有較強的(de)(de)設計(ji)、 融資、施工一體化(hua)的(de)(de)綜合能力(li)，因(yin)此(ci)在承接裝配(pei)式建(jian)筑 EPC項目業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)領域具(ju)有明(ming)顯(xian)的(de)(de)優勢，集(ji)團旗(qi)下(xia)所布局的(de)(de)PC構件制造廠主要(yao)為(wei)集(ji)團內(nei)部的(de)(de)項目供貨，代表企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)有中(zhong)國(guo)(guo)(guo)建(jian)筑旗(qi)下(xia)的(de)(de)中(zhong)建(jian)科技。而市(shi)場化(hua)的(de)(de)專業(ye)(ye)(ye)(ye)公(gong)(gong)司大多是依(yi)(yi)托在設計(ji)、安裝或構件生產(chan)等某一方(fang)面所積累(lei)的(de)(de)優勢，形(xing)成一定的(de)(de)技術或管(guan)理體系壁壘，依(yi)(yi)靠較高質量(liang)的(de)(de)產(chan)品和服(fu)務(wu)獲得市(shi)場的(de)(de)認可，從而不斷拓展業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)。部分(fen)(fen)市(shi)場化(hua)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)也會逐漸將業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)向(xiang)上、下(xia)游延伸，成為(wei)覆蓋全(quan)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈、有能力(li)承接EPC項目的(de)(de)集(ji)成式企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)。

從(cong)商(shang)(shang)(shang)(shang)業模(mo)式(shi)(shi)來(lai)(lai)看，與(yu)鋼結構(gou)行業類(lei)似，也可(ke)分(fen)為總承(cheng)包和制(zhi)造(zao)兩種模(mo)式(shi)(shi)。成(cheng)本(ben)(ben)管控和交(jiao)付(fu)(fu)能力(li)是(shi)核心競爭力(li)。在(zai)(zai)產業鏈(lian)的(de)(de)(de)(de)(de)關系中，PC構(gou)件的(de)(de)(de)(de)(de)制(zhi)造(zao)商(shang)(shang)(shang)(shang)是(shi)下游項(xiang)目(mu)承(cheng)包商(shang)(shang)(shang)(shang)的(de)(de)(de)(de)(de)供應商(shang)(shang)(shang)(shang)， 相較于(yu)(yu)承(cheng)包模(mo)式(shi)(shi)將(jiang)大量的(de)(de)(de)(de)(de)資金(jin)沉淀于(yu)(yu)項(xiang)目(mu)之中，且項(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)建(jian)設(she)周期(qi)越(yue)長(chang)（通(tong)(tong)(tong)常(chang)1-2年）， 企業的(de)(de)(de)(de)(de)資金(jin)壓力(li)越(yue)大，通(tong)(tong)(tong)常(chang)采用(yong)按(an)照項(xiang)目(mu)進(jin)(jin)度(du)進(jin)(jin)行確認收入(ru)的(de)(de)(de)(de)(de)形式(shi)(shi)，制(zhi)造(zao)商(shang)(shang)(shang)(shang)主要(yao)深耕于(yu)(yu)PC構(gou)件生(sheng)產制(zhi)造(zao)，通(tong)(tong)(tong)常(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)結算方式(shi)(shi)采用(yong)“預付(fu)(fu)款(kuan)(kuan)+進(jin)(jin)度(du)款(kuan)(kuan)+質保(bao)金(jin)”的(de)(de)(de)(de)(de)模(mo)式(shi)(shi)，通(tong)(tong)(tong)常(chang)PC構(gou)件運輸到(dao)項(xiang)目(mu)地簽(qian)收之后，即可(ke)確認收入(ru)，項(xiang)目(mu)周期(qi)通(tong)(tong)(tong)常(chang)在(zai)(zai)6個月之內(nei)，對于(yu)(yu)資金(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)占用(yong)較少。我們認為無論(lun)是(shi)何(he)種商(shang)(shang)(shang)(shang)業模(mo)式(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)選(xuan)擇(ze)，核心競爭力(li)均在(zai)(zai)于(yu)(yu)成(cheng)本(ben)(ben)管控和交(jiao)付(fu)(fu)能力(li)。對于(yu)(yu)EPC總承(cheng)包商(shang)(shang)(shang)(shang)來(lai)(lai)說，如(ru)(ru)何(he)在(zai)(zai)項(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)全(quan)生(sheng)命周期(qi)實現經(jing)濟效益的(de)(de)(de)(de)(de)最大化(hua)，節約投資資金(jin)， 如(ru)(ru)何(he)向業務交(jiao)付(fu)(fu)滿意(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)成(cheng)果是(shi)總承(cheng)包商(shang)(shang)(shang)(shang)需(xu)要(yao)考慮的(de)(de)(de)(de)(de)問題，對于(yu)(yu)制(zhi)造(zao)商(shang)(shang)(shang)(shang)來(lai)(lai)說，由于(yu)(yu)其聚焦于(yu)(yu)生(sheng)產制(zhi)造(zao)環節，其成(cheng)本(ben)(ben)構(gou)成(cheng)通(tong)(tong)(tong)常(chang)為“原材料(liao)+人工+模(mo)具+蒸養等(deng)”，成(cheng)本(ben)(ben)的(de)(de)(de)(de)(de)合理管控帶來(lai)(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)則是(shi)利潤端(duan)的(de)(de)(de)(de)(de)增厚，而如(ru)(ru)何(he)能按(an)時按(an)點地提交(jiao)所需(xu)的(de)(de)(de)(de)(de)原材料(liao)構(gou)件以(yi)保(bao)證(zheng)項(xiang)目(mu)順利的(de)(de)(de)(de)(de)進(jin)(jin)行， 這也是(shi)制(zhi)造(zao)商(shang)(shang)(shang)(shang)需(xu)要(yao)考慮的(de)(de)(de)(de)(de)重點。

從(cong)原材料(liao)的(de)(de)(de)成(cheng)本(ben)(ben)構(gou)成(cheng)來(lai)(lai)看，相較(jiao)于鋼(gang)結(jie)構(gou)制造(zao)(zao)(zao)(zao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)來(lai)(lai)說，未(wei)來(lai)(lai)PC制造(zao)(zao)(zao)(zao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)降成(cheng)本(ben)(ben)空間(jian)更(geng)大。PC構(gou)件制造(zao)(zao)(zao)(zao)的(de)(de)(de)邏輯與鋼(gang)結(jie)構(gou)制造(zao)(zao)(zao)(zao)有(you)類似之處，二者商業(ye)(ye)(ye)模(mo)(mo)式(shi)都較(jiao)傳統的(de)(de)(de)工(gong)(gong)程(cheng)業(ye)(ye)(ye)務更(geng)優，現金流獲(huo)得能(neng)力更(geng)強，周(zhou)轉率更(geng)高(gao)，另外(wai)，生產規(gui)模(mo)(mo)較(jiao)大的(de)(de)(de)龍頭公司可以向上游(you)進行(xing)集采(cai)，從(cong)而(er)降低(di)采(cai)購成(cheng)本(ben)(ben)。不同的(de)(de)(de)是，遠大住工(gong)(gong) PC構(gou)件制造(zao)(zao)(zao)(zao)的(de)(de)(de)成(cheng)本(ben)(ben)中(zhong)(zhong)原材料(liao)占(zhan)比(bi)大約(yue)50%，而(er)鴻路(lu)鋼(gang)構(gou)制造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)務成(cheng)本(ben)(ben)中(zhong)(zhong)原材料(liao)占(zhan)比(bi)超過90%，我(wo)們認為原材料(liao)成(cheng)本(ben)(ben)具有(you)一(yi)定(ding)的(de)(de)(de)剛性，更(geng)多地受(shou)市場因素影響，而(er)人工(gong)(gong)費用(yong)(yong)、制造(zao)(zao)(zao)(zao)費用(yong)(yong)等成(cheng)本(ben)(ben)更(geng)易(yi)通過精細(xi)化(hua)管理、規(gui)模(mo)(mo)化(hua)生產等方式(shi)降低(di)，由(you)于PC制造(zao)(zao)(zao)(zao)公司的(de)(de)(de)原材料(liao)成(cheng)本(ben)(ben)占(zhan)比(bi)較(jiao)低(di)，我(wo)們認為其未(wei)來(lai)(lai)繼續降成(cheng)本(ben)(ben)的(de)(de)(de)空間(jian)更(geng)大，行(xing)業(ye)(ye)(ye)內(nei)的(de)(de)(de)龍頭公司更(geng)容易(yi)在后(hou)續的(de)(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)競爭中(zhong)(zhong)獲(huo)取超額(e)利(li)潤。

運輸半(ban)徑限制造成行業(ye)“跑馬圈地(di)”競爭加劇，龍頭份(fen)額有望提升： 

PC構件制造(zao)行(xing)業進入(ru)(ru)門檻較低，但(dan)是(shi)投(tou)資回收期較長，看(kan)似一門簡單(dan)的生意但(dan)是(shi)需(xu)(xu)(xu)要經歷(li)較長的等待方可收獲(huo)果實。從所需(xu)(xu)(xu)初始投(tou)資來看(kan)，根據詹(zhan)耀(yao)裕，黃綢輝《預制工(gong)廠(chang)投(tou)資建(jian)議與生產效率分(fen)析》（2018年(nian)(nian)12月(yue)刊登于《混凝土世界》），通(tong)常投(tou)資建(jian)設單(dan)個年(nian)(nian)產能3-10萬立(li)(li)方米的中小型工(gong)廠(chang)需(xu)(xu)(xu)0.8-1.5億元，若廠(chang)房采(cai)用租用的方式，則(ze)初始投(tou)入(ru)(ru)更(geng)(geng)低。但(dan)是(shi)PC構件廠(chang)后續實現盈(ying)利(li)并不(bu)容易，根據遠大住工(gong)招股說明書(shu)中披(pi)露，其聯營工(gong)廠(chang)一般從設立(li)(li)到(dao)投(tou)產需(xu)(xu)(xu)要1-3年(nian)(nian)時間，到(dao)開始盈(ying)利(li)還再需(xu)(xu)(xu)要2年(nian)(nian)時間，從工(gong)廠(chang)成立(li)(li)到(dao)收回投(tou)資 則(ze)需(xu)(xu)(xu)要總計8年(nian)(nian)左右(you)時間。如果產能利(li)用率不(bu)高，則(ze)需(xu)(xu)(xu)要10年(nian)(nian)甚至更(geng)(geng)長的時間才能收回投(tou)資。

部分構件(jian)(jian)廠(chang)經營困(kun)難，盈(ying)利(li)(li)水平較(jiao)低(di)，目前PC構件(jian)(jian)行業(ye)產(chan)(chan)能利(li)(li)用率(lv)(lv)不(bu)足(zu)和(he)部分工廠(chang)運營成(cheng)本(ben)高(gao)企(qi)仍是制約(yue)行業(ye)整體盈(ying)利(li)(li)能力提(ti)升的重要因素。我們認為主要原因有以下(xia)三點：1） 部分PC構件(jian)(jian)生(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)商在(zai)投(tou)(tou)資建(jian)廠(chang)時(shi)，盲目選址，未考慮(lv)當地實際需(xu)求量和(he)運輸(shu)半徑的限(xian)制， 導(dao)致(zhi)產(chan)(chan)線(xian)建(jian)成(cheng)后業(ye)務需(xu)求量不(bu)足(zu)，產(chan)(chan)能利(li)(li)用率(lv)(lv)無(wu)法(fa)達到盈(ying)利(li)(li)水平；2）一些PC構件(jian)(jian)生(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan) 商在(zai)建(jian)廠(chang)初期投(tou)(tou)入過大，包括(kuo)盲目引(yin)進投(tou)(tou)資強度(du)較(jiao)高(gao)的全自動生(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)線(xian)、征用過多建(jian)設用地等(deng)，導(dao)致(zhi)后續折舊(jiu)攤銷(xiao)費用較(jiao)高(gao)，構件(jian)(jian)生(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)成(cheng)本(ben)居高(gao)不(bu)下(xia)；3）盡管許(xu)多構件(jian)(jian)生(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)企(qi)業(ye)的廠(chang)房和(he)設備等(deng)硬(ying)件(jian)(jian)設施比較(jiao)到位，但是沒有成(cheng)熟的技術和(he)管理體系(xi)，同時(shi)專業(ye)人員短缺， 造(zao)成(cheng)生(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)效(xiao)率(lv)(lv)低(di)下(xia)、質量水平較(jiao)低(di)的問題比較(jiao)突出。

從產(chan)業(ye)生(sheng)命周(zhou)期(qi)(qi)來看，目前(qian)(qian)PC行(xing)(xing)業(ye)尚(shang)處于(yu)需求(qiu)(qiu)和供給(gei)同時快(kuai)(kuai)速(su)增(zeng)長的(de)(de)高速(su)發展期(qi)(qi)，后(hou)續(xu)進入(ru)成熟(shu)期(qi)(qi)需要經(jing)歷落后(hou)產(chan)能不斷淘汰(tai)的(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)洗牌(pai)階(jie)(jie)段。根據(ju)產(chan)業(ye)生(sheng)命周(zhou)期(qi)(qi)理論(lun)，每個(ge)(ge)產(chan)業(ye)都(dou)要經(jing)歷的(de)(de)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)由成長到衰(shuai)退的(de)(de)演變過(guo)程，一(yi)(yi)(yi)般分為初創階(jie)(jie)段、成長階(jie)(jie)段、成熟(shu)階(jie)(jie)段和衰(shuai)退階(jie)(jie)段四個(ge)(ge)階(jie)(jie)段。由于(yu)當(dang)前(qian)(qian)PC行(xing)(xing)業(ye)還處于(yu)供給(gei)和需求(qiu)(qiu)均在(zai)快(kuai)(kuai)速(su)增(zeng)加的(de)(de)狀態之下，行(xing)(xing)業(ye)正處于(yu)發展成長階(jie)(jie)段，在(zai)向(xiang)成熟(shu)期(qi)(qi)轉變的(de)(de)過(guo)程中將接受行(xing)(xing)業(ye)洗牌(pai)的(de)(de)過(guo)程。而(er)對于(yu)行(xing)(xing)業(ye)成長期(qi)(qi)的(de)(de)公司來說，行(xing)(xing)業(ye)內的(de)(de)競(jing)爭(zheng)也開始(shi)(shi)加劇，龍(long)頭和尾部企業(ye)的(de)(de)差距進一(yi)(yi)(yi)步拉(la)大，根據(ju)我們近期(qi)(qi)的(de)(de)調(diao)研，江蘇、上海等地區在(zai)17-18年新(xin)進廠家大幅增(zeng)加之后(hou)，19年構(gou)(gou)件(jian)(jian)廠數量的(de)(de)增(zeng)幅開始(shi)(shi)下降，而(er)一(yi)(yi)(yi)些經(jing)營(ying)困難的(de)(de)構(gou)(gou)件(jian)(jian)廠已開始(shi)(shi)被(bei)整合，我們認為成長期(qi)(qi)行(xing)(xing)業(ye)競(jing)爭(zheng)加劇的(de)(de)過(guo)程中，經(jing)營(ying)水平低、盈利狀況較差的(de)(de)中小構(gou)(gou)件(jian)(jian)廠等落后(hou)產(chan)能或(huo)逐(zhu)漸退出市(shi)場競(jing)爭(zheng)。

16年裝(zhuang)(zhuang)配式(shi)建(jian)(jian)筑(zhu)進入發展(zhan)新階段之(zhi)后，PC構(gou)件(jian)廠(chang)(chang)投資出(chu)(chu)現(xian)熱潮，PC構(gou)件(jian)廠(chang)(chang)數量快(kuai)速從200個(ge)(ge)(ge)增(zeng)(zeng)加至1000個(ge)(ge)(ge)以上。2016年國(guo)(guo)務院辦公廳印發《關(guan)于(yu)大力發展(zhan)裝(zhuang)(zhuang)配式(shi)建(jian)(jian)筑(zhu)的指導 意見》，提(ti)(ti)出(chu)(chu)“用10年左右(you)時間裝(zhuang)(zhuang)配式(shi)建(jian)(jian)筑(zhu)占(zhan)新建(jian)(jian)建(jian)(jian)筑(zhu)比例達到30%”的計(ji)(ji)劃，這是政府第一次(ci)提(ti)(ti)出(chu)(chu)對(dui)裝(zhuang)(zhuang)配式(shi)建(jian)(jian)筑(zhu)發展(zhan)的定量要求(qiu)，之(zhi)后相關(guan)鼓勵政策不斷加碼，各地(di)PC構(gou)件(jian)廠(chang)(chang)快(kuai)速增(zeng)(zeng)加。根據(ju)住建(jian)(jian)部(bu)(bu)數據(ju)，截至2015年底，國(guo)(guo)內建(jian)(jian)成(cheng)(cheng)的構(gou)件(jian)生產廠(chang)(chang)超過200個(ge)(ge)(ge)，構(gou)件(jian)年設計(ji)(ji)產能在(zai)2000萬立方米以上。根據(ju)中國(guo)(guo)混凝土與水泥制品協會數據(ju)，截至2019年底，據(ju)不完(wan)全統計(ji)(ji)，全國(guo)(guo)規模在(zai)3萬立方米以上的PC構(gou)件(jian)工廠(chang)(chang)就(jiu)已(yi)超過1000個(ge)(ge)(ge)，近三年新建(jian)(jian)的預(yu)制工廠(chang)(chang)超過600個(ge)(ge)(ge)，構(gou)件(jian)設計(ji)(ji)產能達到5000-6000萬立方米。從區(qu)域分布來看，我國(guo)(guo)東(dong)部(bu)(bu)經濟發達地(di)區(qu)由(you)于(yu)裝(zhuang)(zhuang)配式(shi)建(jian)(jian)筑(zhu)需求(qiu)旺盛，PC工廠(chang)(chang)分布較稠密；中部(bu)(bu)地(di)區(qu) 中長沙(sha)、武漢、成(cheng)(cheng)都等(deng)PC工廠(chang)(chang)分布較多；而西部(bu)(bu)地(di)區(qu)由(you)于(yu)地(di)廣人稀，運輸成(cheng)(cheng)本較高，PC工廠(chang)(chang)較少。

PC構件(jian)工(gong)廠(chang)投資需考慮運輸(shu)半徑限(xian)制，合理的(de)(de)最大(da)運輸(shu)半徑為(wei)120-150km。PC構件(jian)體(ti)積和重量(liang)較(jiao)大(da)，且形狀尺寸多樣，隨(sui)著運輸(shu)距離(li)的(de)(de)增加(jia)，運輸(shu)成(cheng)本會大(da)幅度(du)提高，企(qi)業(ye)在確定工(gong)廠(chang)的(de)(de)選址和產能規模大(da)小(xiao)時需要以(yi)合理運輸(shu)半徑內的(de)(de)市場(chang)供需量(liang)作為(wei)依(yi)據，若工(gong)地(di)離(li)工(gong)廠(chang)過遠，運輸(shu)成(cheng)本的(de)(de)升(sheng)高會影(ying)響(xiang)利潤率。因此，對于一(yi)些裝(zhuang)配式建(jian)筑發展(zhan)水平領先(xian)的(de)(de)城(cheng)市，其周圍往(wang)(wang)往(wang)(wang)會涌(yong)現較(jiao)多的(de)(de)PC構件(jian)廠(chang)。根據《2019年(nian)(nian)度(du)混凝土(tu)(tu)預(yu)制構件(jian)質量(liang)報告(gao)》 中數據，2019年(nian)(nian)給上海(hai)市供應構件(jian)的(de)(de)企(qi)業(ye)共121家，除了本土(tu)(tu)的(de)(de)33家企(qi)業(ye)，另外(wai)88家主要分布在江蘇和浙(zhe)江。

PC行業(ye)市(shi)(shi)(shi)場集(ji)(ji)中(zhong)度較低，龍頭(tou)的(de)市(shi)(shi)(shi)占(zhan)率有(you)望(wang)在行業(ye)加速洗牌過程中(zhong)得到提升。自(zi)從2016年以來政策明顯轉(zhuan)向支持發展裝配(pei)式建筑，PC工(gong)廠數(shu)量(liang)迅速增(zeng)加，而(er)龍頭(tou)企業(ye)近幾年仍處于產(chan)(chan)能(neng)布局階段，部分產(chan)(chan)能(neng)未(wei)釋放(fang)，行業(ye)競爭格局較為(wei)分散。除(chu)了遠大住工(gong)之外(wai)，當前其他主要參(can)與者(zhe)包括上(shang)海建工(gong)集(ji)(ji)團、中(zhong)國建筑股份有(you)限公(gong)司(si)、北京住宅產(chan)(chan)業(ye)化(hua)集(ji)(ji)團和中(zhong)民筑友科技產(chan)(chan)業(ye)集(ji)(ji)團。由于目前公(gong)開資(zi)料沒有(you)關于全國PC構(gou)件產(chan)(chan)量(liang)統計的(de)準確數(shu)字，我(wo)們(men)計算市(shi)(shi)(shi)場集(ji)(ji)中(zhong)度時所用的(de)市(shi)(shi)(shi)場空(kong)間(jian)為(wei)我(wo)們(men)前文測算的(de)數(shu)據。根據我(wo)們(men)前文測算，2018年PC構(gou)件市(shi)(shi)(shi)場空(kong)間(jian)大約(yue)為(wei)358億(yi)元，得出CR5公(gong)司(si)市(shi)(shi)(shi)占(zhan)率合計為(wei)13.8%，龍頭(tou)的(de)市(shi)(shi)(shi)場集(ji)(ji)中(zhong)度仍偏低。

當前遠(yuan)大(da)住工市占(zhan)率第一，未來提(ti)升(sheng)空(kong)間更大(da)。單從直營工廠的(de)(de)貢獻(xian)來看(kan)（考慮到聯營工廠的(de)(de)產(chan)(chan)量、產(chan)(chan)能利用率等數據(ju)未可知(zhi)），19 年(nian)公司PC構件的(de)(de)收入大(da)致是(shi)(shi)23.04億元，同比增(zeng)(zeng)速(su)170%，我(wo)(wo)們(men)在(zai)(zai)前文估(gu)算2019年(nian)行業(ye)PC構件的(de)(de)市場(chang)空(kong)間大(da)致是(shi)(shi)693億元，則(ze)19年(nian)遠(yuan)大(da)住工的(de)(de)市占(zhan)率大(da)致是(shi)(shi)3.3%左右。我(wo)(wo)們(men)認為(wei)在(zai)(zai)未來幾年(nian)，龍頭一方(fang)面(mian)有望(wang)憑(ping)借較完善的(de)(de)管理體系繼續快速(su)復(fu)制經營模(mo)式、增(zeng)(zeng)加(jia)產(chan)(chan)能，擴(kuo)張(zhang)速(su)度有望(wang)超過行業(ye)整(zheng)體供給(gei)增(zeng)(zeng)速(su)， 另一方(fang)面(mian)，龍頭企業(ye)有望(wang)憑(ping)借規模(mo)優勢(shi)(shi)和成本優勢(shi)(shi)在(zai)(zai)未來可能加(jia)劇的(de)(de)競爭(zheng)中擴(kuo)大(da)市場(chang)份額。

區域(yu)供需有所(suo)分化，部(bu)分地區產能有過剩隱憂： 

在構(gou)(gou)件生產(chan)(chan)廠(chang)(chang)投資熱潮(chao)的(de)(de)(de)背后，部分(fen)(fen)地(di)區供(gong)需(xu)出(chu)現(xian)分(fen)(fen)化。在行(xing)業(ye)高速(su)成長初期(qi)，粗放(fang)式的(de)(de)(de)發展難以避免，部分(fen)(fen)PC廠(chang)(chang)投資方(fang)缺乏對當(dang)地(di)區域PC需(xu)求量(liang)和(he)現(xian)存產(chan)(chan)能(neng)的(de)(de)(de)事先調查(cha)(cha)而盲目(mu)建廠(chang)(chang)。為了解(jie)決本(ben)地(di)的(de)(de)(de)供(gong)需(xu)矛盾，北京(jing)和(he)上(shang)(shang)(shang)(shang)海(hai)目(mu)前都對當(dang)地(di)的(de)(de)(de)產(chan)(chan)能(neng)規劃(hua)進(jin)行(xing)了一(yi)定的(de)(de)(de)監(jian)控和(he)干預。北京(jing)對市(shi)(shi)場信(xin)息(xi)監(jian)測，每月發布(bu)當(dang)地(di)構(gou)(gou)件生產(chan)(chan)企(qi)(qi)業(ye)產(chan)(chan)能(neng)情況、排產(chan)(chan)計劃(hua)和(he)空余產(chan)(chan)能(neng)信(xin)息(xi)，上(shang)(shang)(shang)(shang)海(hai)則對本(ben)市(shi)(shi)及外省市(shi)(shi)進(jin)滬構(gou)(gou)件企(qi)(qi)業(ye)進(jin)行(xing)備案和(he)檢查(cha)(cha)，并(bing)且對企(qi)(qi)業(ye)實際產(chan)(chan)能(neng)和(he)產(chan)(chan)量(liang)進(jin)行(xing)采集分(fen)(fen)析。根(gen)據(ju)北京(jing)住建委數據(ju)，截至2020年(nian)6月，北京(jing)及周邊地(di)區PC構(gou)(gou)件企(qi)(qi)業(ye)26家(jia)(jia)(jia)，較18年(nian)6月增長10家(jia)(jia)(jia)，總設計年(nian)產(chan)(chan)能(neng)達421萬(wan)立(li)(li)方(fang)米(mi)，較18年(nian)增加230萬(wan)立(li)(li)方(fang)米(mi)。根(gen)據(ju)上(shang)(shang)(shang)(shang)海(hai)市(shi)(shi)工程建設質(zhi)量(liang)管理協會數據(ju)，截至2019年(nian)末，上(shang)(shang)(shang)(shang)海(hai)地(di)區PC構(gou)(gou)件企(qi)(qi)業(ye)共121家(jia)(jia)(jia)，較18年(nian)末增長63家(jia)(jia)(jia)，總設計年(nian)產(chan)(chan)能(neng)達676萬(wan)立(li)(li)方(fang)米(mi)，較17年(nian)底(di)增加456萬(wan)立(li)(li)方(fang)米(mi)。相比(bi)較而言，上(shang)(shang)(shang)(shang)海(hai)地(di)區近兩(liang)年(nian)產(chan)(chan)能(neng)增加相對更加迅速(su)。

從新建(jian)(jian)建(jian)(jian)筑(zhu)中(zhong)裝(zhuang)配式(shi)(shi)建(jian)(jian)筑(zhu)面(mian)(mian)(mian)積占比(bi)(bi)(bi)(bi)來(lai)看，北(bei)京仍有較(jiao)大的(de)(de)提(ti)(ti)升(sheng)空間，而上(shang)海(hai)的(de)(de)提(ti)(ti)升(sheng)空間比(bi)(bi)(bi)(bi)較(jiao)有限。2019年(nian)上(shang)海(hai)新建(jian)(jian)裝(zhuang)配式(shi)(shi)建(jian)(jian)筑(zhu)3444萬(wan)m2，占新建(jian)(jian)建(jian)(jian)筑(zhu)比(bi)(bi)(bi)(bi)例為 86.4%；北(bei)京新建(jian)(jian)裝(zhuang)配式(shi)(shi)建(jian)(jian)筑(zhu)1413萬(wan)m2，占比(bi)(bi)(bi)(bi)為26.9%。最近的(de)(de)裝(zhuang)配式(shi)(shi)政策中(zhong)，海(hai)南省(sheng)《關于(yu)加(jia)快推進裝(zhuang) 配式(shi)(shi)建(jian)(jian)筑(zhu)發展的(de)(de)通知》中(zhong)要求(qiu)到2022年(nian)底海(hai)南各(ge)市縣(xian)商品住宅實施計劃(hua)項(xiang)目中(zhong)，采用(yong)裝(zhuang)配式(shi)(shi)方式(shi)(shi)建(jian)(jian)造(zao)的(de)(de)比(bi)(bi)(bi)(bi)例不低(di)于(yu)80%。我(wo)(wo)們(men)假設全國各(ge)省(sheng)市最終(zhong)的(de)(de)裝(zhuang)配式(shi)(shi)建(jian)(jian)筑(zhu)面(mian)(mian)(mian)積占比(bi)(bi)(bi)(bi)能達到海(hai)南80%的(de)(de)目標(biao)滲透率，則(ze)北(bei)京裝(zhuang)配式(shi)(shi)建(jian)(jian)筑(zhu)滲透率的(de)(de)提(ti)(ti)升(sheng)空間為53.1%，而上(shang)海(hai)則(ze)難再有提(ti)(ti)升(sheng)空間。考(kao)慮到各(ge)大城市每年(nian)新建(jian)(jian)建(jian)(jian)筑(zhu)面(mian)(mian)(mian)積基本穩定，因此我(wo)(wo)們(men)預計未(wei)來(lai)北(bei)京地區構件的(de)(de)需求(qiu)量的(de)(de)增長(chang)空間依然較(jiao)大，而上(shang)海(hai)地區的(de)(de)需求(qiu)量則(ze)可能難以再有大幅增長(chang)。

不同(tong)區域(yu)供需(xu)結構(gou)(gou)不同(tong)，造成構(gou)(gou)件(jian)價格(ge)(ge)走勢分化，區域(yu)價格(ge)(ge)下(xia)降(jiang)反映產(chan)能(neng)過(guo)(guo)剩(sheng)。由于(yu)北(bei)京地區產(chan)能(neng)增(zeng)加(jia)更加(jia)溫和，供需(xu)情況較(jiao)好(hao)，且受最近兩年(nian)原材料(liao)價格(ge)(ge)上(shang)漲影響，北(bei)京預(yu)制疊(die)合板和樓梯(ti)價格(ge)(ge)自2018年(nian)以來基(ji)本(ben)保持(chi)穩步上(shang)升趨勢。2020年(nian)6月預(yu)制疊(die)合板/預(yu)制樓梯(ti)單方價格(ge)(ge)分別高達3920/3730元（含稅），而上(shang)海由于(yu)產(chan)能(neng)增(zeng)加(jia)更加(jia)迅速，產(chan)能(neng)供給(gei)較(jiao)充足，因此同(tong)樣的(de)(de)產(chan)品平均價格(ge)(ge)比(bi)北(bei)京同(tong)期的(de)(de)價格(ge)(ge)便宜(yi)100-300元左右，且在2018年(nian)12月價格(ge)(ge)達到頂峰后(hou)便開始(shi)逐漸(jian)震蕩(dang)下(xia)滑(hua)。我們(men)認為(wei)目前上(shang)海的(de)(de)構(gou)(gou)件(jian)市(shi)場或(huo)已較(jiao)為(wei)成熟，加(jia)劇的(de)(de)競爭(zheng)使得價格(ge)(ge)承(cheng)壓，行業盈利空間下(xia)滑(hua)，部分盈利狀況不佳的(de)(de)中小企業或(huo)將逐漸(jian)退出該市(shi)場，當(dang)地龍(long)頭企業的(de)(de)市(shi)場份額或(huo)將逐漸(jian)增(zeng)加(jia)。而北(bei)京由于(yu)還有較(jiao)大(da)的(de)(de)需(xu)求增(zeng)長(chang)空間， 我們(men)認為(wei)當(dang)地構(gou)(gou)件(jian)市(shi)場未來幾年(nian)或(huo)仍將處于(yu)成長(chang)期，但(dan)是仍需(xu)關注供給(gei)增(zeng)加(jia)過(guo)(guo)快導(dao)致產(chan)能(neng)過(guo)(guo)剩(sheng)的(de)(de)風(feng)險。

規(gui)模效應疊(die)加精(jing)細(xi)化管(guan)理形成(cheng)的成(cheng)本優勢是行業超額利(li)潤的來源： 

制造(zao)業(ye)的(de)(de)(de)成(cheng)本(ben)(ben)控制是(shi)一門學問(wen)，當前PC行(xing)(xing)業(ye)正處于快速發展時期，龍(long)頭的(de)(de)(de)成(cheng)本(ben)(ben)優(you)勢是(shi)其獲得(de)行(xing)(xing)業(ye)超額(e)利潤的(de)(de)(de)來源，本(ben)(ben)章節開篇(pian)我(wo)(wo)們提及PC制造(zao)企業(ye)較鋼結構制造(zao)商來說(shuo)具(ju)有更大(da)的(de)(de)(de)成(cheng)本(ben)(ben)下(xia)(xia)降空間，我(wo)(wo)們認為后續在行(xing)(xing)業(ye)競爭加劇的(de)(de)(de)過程中(zhong)，龍(long)頭的(de)(de)(de)成(cheng)本(ben)(ben)優(you)勢使其處于競爭中(zhong)的(de)(de)(de)有利地(di)位，我(wo)(wo)們試圖詳細拆(chai)解PC構件(jian)的(de)(de)(de)成(cheng)本(ben)(ben)，從而探(tan)究成(cheng)本(ben)(ben)的(de)(de)(de)下(xia)(xia)降空間。

PC構件(jian)的(de)(de)生產成(cheng)(cheng)本(ben)中，材料、人(ren)工(gong)(gong)、模具是主要成(cheng)(cheng)本(ben)支出(chu)(chu)。根據郭學明《裝配式(shi)混凝土建筑(zhu)》（2020 年 1 月(yue)出(chu)(chu)版）對國內多家(jia)工(gong)(gong)廠的(de)(de)生產成(cheng)(cheng)本(ben)研究，PC構件(jian)成(cheng)(cheng)本(ben)中，原材料費用(yong)(yong)通常占比達20%-30%，其(qi)中鋼筋(jin)費用(yong)(yong)12%-18%，混凝土費用(yong)(yong)10%-15%。直(zhi)接(jie)人(ren)工(gong)(gong)費占比達10%-15%，模具分攤費達5%-15%。

成(cheng)(cheng)本優勢的(de)來(lai)源之一(yi)：實(shi)現規(gui)(gui)(gui)模(mo)(mo)效(xiao)應。規(gui)(gui)(gui)模(mo)(mo)效(xiao)應可(ke)攤(tan)薄折(zhe)舊(jiu)攤(tan)銷費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)，目(mu)前(qian)行(xing)業(ye)內(nei)大多(duo)數PC構(gou)件生(sheng)產企業(ye)規(gui)(gui)(gui)模(mo)(mo)和產量較小，前(qian)期投入的(de)土地、廠(chang)房(fang)(fang)和購買的(de)設備機(ji)(ji)器、模(mo)(mo)具(ju)等無法得(de)(de)到充分利用(yong)，導致折(zhe)舊(jiu)攤(tan)銷費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)較高。我(wo)們比(bi)較當預(yu)(yu)制構(gou)件的(de)產量達到一(yi)定(ding)規(gui)(gui)(gui)模(mo)(mo)后的(de)單(dan)方(fang)成(cheng)(cheng)本變化(hua)，根據王廣明，武振《裝配式混凝土建筑增量成(cheng)(cheng)本分析及對策(ce)研究》（2017年1月(yue)刊登于《建筑經濟》）中(zhong)的(de)案例研究，預(yu)(yu)制外墻在分別供(gong)(gong)給單(dan)棟樓和供(gong)(gong)給10萬(wan)平米住(zhu)宅(zhai)項目(mu)時，后者PC構(gou)件的(de)直接費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)大幅下降23%。一(yi)方(fang)面，生(sheng)產規(gui)(gui)(gui)模(mo)(mo)的(de)擴大使得(de)(de)工廠(chang)單(dan)位固定(ding)成(cheng)(cheng)本下降，在該案例中(zhong)，廠(chang)房(fang)(fang)折(zhe)舊(jiu)、租賃費(fei)(fei)(fei)(fei)同(tong)比(bi)下降52%，機(ji)(ji)械(xie)折(zhe)舊(jiu)費(fei)(fei)(fei)(fei)、攤(tan)銷同(tong)比(bi)下降50%，模(mo)(mo)具(ju)費(fei)(fei)(fei)(fei)同(tong)比(bi)下降57%，蒸(zheng)汽(qi)養護費(fei)(fei)(fei)(fei)同(tong)比(bi)下降35%。另一(yi)方(fang)面，規(gui)(gui)(gui)模(mo)(mo)化(hua)生(sheng)產可(ke)以降低單(dan)方(fang)人(ren)工成(cheng)(cheng)本，行(xing)業(ye)內(nei)諸(zhu)如遠大住(zhu)工的(de)市場化(hua)公司，采用(yong)計件方(fang)式給生(sheng)產人(ren)員核(he)算(suan)工資，來(lai)提升其生(sheng)產積極(ji)性，當產量增加(jia)時，生(sheng)產人(ren)員的(de)工作(zuo)時間和產出也增加(jia)，單(dan)方(fang)人(ren)工成(cheng)(cheng)本也相(xiang)應被(bei)攤(tan)薄。

規(gui)模效應還可(ke)以降低企(qi)業的(de)(de)原材(cai)料(liao)采(cai)購成(cheng)本。PC工廠采(cai)購的(de)(de)原材(cai)料(liao)主要是鋼(gang)筋、水泥、 砂石等(deng)，當產(chan)量達到一定規(gui)模時(shi)(shi)，企(qi)業可(ke)向(xiang)上游進行(xing)集(ji)采(cai)，從而獲取(qu)更高的(de)(de)議價權，在(zai)降低采(cai)購成(cheng)本的(de)(de)同(tong)時(shi)(shi)，另外也(ye)可(ke)獲得一定的(de)(de)產(chan)業鏈話(hua)語(yu)權。

通(tong)過在(zai)(zai)設(she)計環節提升(sheng)(sheng)構(gou)件(jian)(jian)的(de)標(biao)準化(hua)(hua)程(cheng)(cheng)度，可(ke)以(yi)實現在(zai)(zai)生產(chan)環節的(de)規模(mo)(mo)(mo)(mo)化(hua)(hua)和效率的(de)提升(sheng)(sheng)，同時(shi)有助于提升(sheng)(sheng)模(mo)(mo)(mo)(mo)具(ju)(ju)(ju)的(de)周(zhou)轉次(ci)(ci)(ci)數(shu)，降低模(mo)(mo)(mo)(mo)具(ju)(ju)(ju)成本。目前(qian)國內構(gou)件(jian)(jian)多(duo)(duo)為定(ding)制化(hua)(hua)、規格(ge)(ge)(ge)多(duo)(duo)，也就(jiu)造成了(le)模(mo)(mo)(mo)(mo)具(ju)(ju)(ju)的(de)定(ding)制化(hua)(hua)和非(fei)通(tong)用性。我們(men)認為建(jian)(jian)筑工業(ye)化(hua)(hua)的(de)前(qian)提是標(biao)準化(hua)(hua)，在(zai)(zai)設(she)計環節盡量提升(sheng)(sheng)構(gou)件(jian)(jian)的(de)標(biao)準化(hua)(hua)程(cheng)(cheng)度，從(cong)而(er)實現的(de)模(mo)(mo)(mo)(mo)具(ju)(ju)(ju)的(de)通(tong)用化(hua)(hua)。一(yi)般而(er)言(yan)，最常見的(de)鋼(gang)模(mo)(mo)(mo)(mo)具(ju)(ju)(ju)最高周(zhou)轉次(ci)(ci)(ci)數(shu)可(ke)達(da)(da)200次(ci)(ci)(ci)以(yi)上，但是行業(ye)內許多(duo)(duo)小公司只能做到周(zhou)轉幾(ji)十次(ci)(ci)(ci)，導致模(mo)(mo)(mo)(mo)具(ju)(ju)(ju)成本偏高。根(gen)據郭學明《裝配式混凝(ning)土建(jian)(jian)筑》（2020年1月出版(ban)），當(dang)周(zhou)轉次(ci)(ci)(ci)數(shu)為50次(ci)(ci)(ci)時(shi)，大部分(fen)構(gou)件(jian)(jian)的(de)模(mo)(mo)(mo)(mo)具(ju)(ju)(ju)費占構(gou)件(jian)(jian)價格(ge)(ge)(ge)比例(li)(li)超過4%，而(er)樓梯的(de)模(mo)(mo)(mo)(mo)具(ju)(ju)(ju)費占其(qi)價格(ge)(ge)(ge)比例(li)(li)高達(da)(da)15.3%。當(dang)周(zhou)轉次(ci)(ci)(ci)數(shu)提升(sheng)(sheng)時(shi)，單方(fang)構(gou)件(jian)(jian)的(de)模(mo)(mo)(mo)(mo)具(ju)(ju)(ju)成本逐漸降低，當(dang)周(zhou)轉次(ci)(ci)(ci)數(shu)從(cong)50次(ci)(ci)(ci)提升(sheng)(sheng)至(zhi)200次(ci)(ci)(ci)，單方(fang)構(gou)件(jian)(jian)的(de)模(mo)(mo)(mo)(mo)具(ju)(ju)(ju)成本從(cong)326元降低至(zhi)82元。

成(cheng)本(ben)優勢的(de)(de)(de)來(lai)源之(zhi)二：精(jing)細化管理。當產(chan)(chan)量達到較(jiao)(jiao)大(da)(da)規模后，如何更(geng)加高(gao)效(xiao)(xiao)地(di)(di)(di)對采(cai)購、排(pai)產(chan)(chan)、運(yun)(yun)輸等(deng)各(ge)個環節(jie)進行管理是(shi)構件(jian)生(sheng)產(chan)(chan)企業(ye)(ye)(ye)面臨的(de)(de)(de)問題。目前行業(ye)(ye)(ye)內(nei)多(duo)數工(gong)(gong)(gong)(gong)廠(chang)主要依靠(kao)人工(gong)(gong)(gong)(gong)排(pai)產(chan)(chan)，由于建(jian)筑工(gong)(gong)(gong)(gong)地(di)(di)(di)施工(gong)(gong)(gong)(gong)周期多(duo)變，從而導致組織(zhi)效(xiao)(xiao)率較(jiao)(jiao)低(di)，生(sheng)產(chan)(chan)出的(de)(de)(de)構件(jian)需(xu)要在堆(dui)場(chang)(chang)放置較(jiao)(jiao)長時間，一般來(lai)說堆(dui)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)面積(ji)是(shi)工(gong)(gong)(gong)(gong)廠(chang)的(de)(de)(de)2-3 倍，對土地(di)(di)(di)的(de)(de)(de)占用較(jiao)(jiao)大(da)(da)。國企由于早期獲得劃撥的(de)(de)(de)土地(di)(di)(di)成(cheng)本(ben)較(jiao)(jiao)低(di)，使(shi)用大(da)(da)面積(ji)堆(dui)場(chang)(chang)對構件(jian)成(cheng)本(ben)影響不大(da)(da)，但是(shi)對于民營企業(ye)(ye)(ye)來(lai)說，堆(dui)場(chang)(chang)面積(ji)過大(da)(da)會(hui)增加其土地(di)(di)(di)成(cheng)本(ben)。行業(ye)(ye)(ye)龍頭遠(yuan)大(da)(da)住工(gong)(gong)(gong)(gong)通(tong)過多(duo)年的(de)(de)(de)研發和(he)數據(ju)沉淀開發出智能制(zhi)造管理系統 PC-CPS，生(sheng)產(chan)(chan)計(ji)劃嚴(yan)格(ge)按照工(gong)(gong)(gong)(gong)地(di)(di)(di)的(de)(de)(de)需(xu)求(qiu)和(he)施工(gong)(gong)(gong)(gong)進度來(lai)安(an)排(pai)，“工(gong)(gong)(gong)(gong)地(di)(di)(di)生(sheng)產(chan)(chan)-供(gong)應”排(pai)產(chan)(chan)模式減少(shao)了(le)(le)人為管理的(de)(de)(de)因素，生(sheng)產(chan)(chan)的(de)(de)(de)構件(jian)一般1-2天之(zhi)內(nei)就會(hui)運(yun)(yun)至工(gong)(gong)(gong)(gong)地(di)(di)(di)， 從而減少(shao)了(le)(le)堆(dui)場(chang)(chang)和(he)二次轉運(yun)(yun)費(fei)用，組織(zhi)效(xiao)(xiao)率和(he)周轉率也顯著提高(gao)。

基于BIM技(ji)術的(de)(de)(de)信息化系(xi)(xi)統可(ke)實(shi)現(xian)全產(chan)(chan)業(ye)鏈協同管理(li)(li)，降低PC構件(jian)設(she)(she)計、生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)、裝配施工(gong)等環(huan)節的(de)(de)(de)成(cheng)(cheng)(cheng)本。BIM 技(ji)術從方案或(huo)初步(bu)設(she)(she)計階(jie)段開(kai)始(shi)介入，通過建(jian)立模塊化組件(jian)，不(bu)同專業(ye)分(fen)工(gong)合作，完成(cheng)(cheng)(cheng)對(dui)項目(mu)的(de)(de)(de)三維模型建(jian)模。在構件(jian)設(she)(she)計環(huan)節，BIM技(ji)術可(ke)對(dui)構件(jian)進(jin)行智能優化拆分(fen)，提升構件(jian)標準(zhun)化程度，與傳統的(de)(de)(de)憑(ping)借(jie)經驗(yan)拆分(fen)相比耗時(shi)(shi)更(geng)短(duan)，構件(jian)成(cheng)(cheng)(cheng)本增量更(geng)低。在構件(jian)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)制造(zao)環(huan)節，工(gong)廠(chang)可(ke)參照三維BIM模型和(he)(he)平面圖紙(zhi)，更(geng)準(zhun)確地完成(cheng)(cheng)(cheng)構件(jian)的(de)(de)(de)批(pi)量生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)。施工(gong)階(jie)段，可(ke)對(dui)安(an)裝位置(zhi)等進(jin)行檢驗(yan)，提高構件(jian)的(de)(de)(de)安(an)裝效(xiao)率，從而實(shi)現(xian)全過程管控。目(mu)前，行業(ye)龍頭在BIM設(she)(she)計和(he)(he)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)管理(li)(li)信息化方面具有了較深的(de)(de)(de)技(ji)術積(ji)累。遠(yuan)大(da)住工(gong)憑(ping)借(jie)自主研發的(de)(de)(de)PC Maker I系(xi)(xi)統打通了設(she)(she)計、制造(zao)、施工(gong)和(he)(he)運維的(de)(de)(de)全產(chan)(chan)業(ye)鏈條，其中，在構件(jian)設(she)(she)計環(huan)節，生(sheng)(sheng)成(cheng)(cheng)(cheng)PC構件(jian)圖紙(zhi)所需(xu)的(de)(de)(de)時(shi)(shi)間由傳統設(she)(she)計的(de)(de)(de)約16天大(da)幅縮短(duan)至(zhi)約2天，PC構件(jian)圖紙(zhi)的(de)(de)(de)平均(jun)精(jing)確率達到99%。筑友制造(zao)自主研發基于BIM的(de)(de)(de) 5MAC系(xi)(xi)統， 為(wei)EMPC業(ye)務賦(fu)能，其智能化參數設(she)(she)計比一般市場(chang)產(chan)(chan)品效(xiao)率提高 8-10 倍。

總結來(lai)說，我們認為當前(qian)PC行業正處(chu)于高速發展(zhan)階段，供需端均處(chu)于迅速增(zeng)加態勢，市(shi)場(chang)集中度處(chu)于較低水(shui)平，競(jing)爭較為激(ji)烈，展(zhan)望未來(lai)，龍頭企業有(you)望憑借資金、規模、技(ji)術、管理等方面優勢強化(hua)成本壁壘。

若未來行業出現價格戰，那么擁有明顯成(cheng)本和規模(mo)優勢的企業將處于有利地位，不斷蠶食其他高成(cheng)本廠商的市場份額(e)，進(jin)一(yi)步擴大規模(mo)，從而帶來行業集中(zhong)度的提(ti)升(sheng)。